Merkez bankası başkanı enflasyon raporunu açıkladı

Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan’ın Enflasyon Raporu Açıklamaları

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, yılın dördüncü Enflasyon Raporu’nu kamuoyuyla paylaştı. Karahan, sunumunu Merkez Bankası’nın İstanbul Finans Merkezi Yerleşkesi’nde gerçekleştirirken, küresel jeopolitik gelişmelere, Türkiye ekonomisinin durumuna ve para politikasına dair önemli görüşlerini aktardı.

Karahan, “Jeopolitik gelişmeler dış talep üzerindeki riskleri artırmakta ancak küresel büyüme, savaşın başlangıcındaki tahminlere göre daha dayanıklı devam etmektedir. Bu bağlamda, dış talep varsayımlarımızı her iki yıl için de sabit tuttuk. Petrol tahminimizi yukarı yönlü güncelledik.” ifadeleriyle yeni enflasyon tahminini duyurdu.

Karahan, “Hürmüz Boğazı üzerine yapılan enerji taşımacılığının normalleşmesine dair beklentilerin sönmesi ve bölgedeki gerilimlerin artması, petrol fiyatlarını yukarı yönde etkiledi. Bu nedenle petrol fiyatı varsayımlarını 2026 ve 2027 için yukarı yönlü olarak revize ettik.” dedi.

2026 Yıl Sonu Enflasyon Tahmini olarak şu verileri paylaştı:

• 2026 sonu enflasyon ara hedefi: Yüzde 29,5
• 2027 sonu enflasyon ara hedefi: Yüzde 21
• 2028 sonu enflasyon ara hedefi: Yüzde 13,5
• 2029 sonu enflasyon ara hedefi: Yüzde 9
• Nihai enflasyon hedefi: Yüzde 5

Sunumdan Öne Çıkanlar:

• Son veriler, enflasyonun ana eğilimindeki iyileşmenin netleştiğini göstermektedir.
• Hizmet enflasyonunda, geçmişte yüksek değişim gösteren kalemlerdeki yavaşlamayı önemli buluyoruz.
• Jeopolitik gelişmelerin yol açtığı arz yönlü şoklar, ana enflasyondaki düşüşü sınırlıyor.
• Bu durumun sürmesi, enflasyon görünümüne ilişkin yukarı yönlü riskleri koruyarak ihtiyatlı bir yaklaşım gerektiriyor.
• Dezenflasyon sürecinin devamını sağlamak için sıkı para politikası uygulamaya devam edeceğiz.

Ayrıca, Eylül ve Ekim aylarında petrol ve doğalgaz fiyatlarında belirgin bir yükseliş gözlemlendi. Enerji fiyatlarındaki dalgalanmanın süreceği ve her iki yönde de risklerin mevcut olduğu değerlendirilmektedir.

Yüksek enerji fiyatlarının, küresel enflasyon ve enflasyon beklentileri üzerindeki etkisi devam etmektedir. Yılın ikinci çeyreğinde iç talebin yavaşlaması, üçüncü çeyrekte hizmet üretiminde artış olurken sanayi üretiminde bir düşüşle sonuçlandı. İş gücü piyasası ise manşet işsizlik oranının gösterdiği gibi daha az sıkı bir durumda.

İç talep göstergeleri, talep koşullarının dezenflasyonist seviyede olduğunu belirtmektedir. İhracatın, küresel ticaret ve jeopolitik zorluklara rağmen ikinci ve üçüncü çeyreklerde olumlu bir performans sergilediği gözlemlenmiştir.

Son günlerdeki veriler, enflasyonun ana eğilimindeki iyileşmenin belirginleştiğine işaret etmekte; turizmde ise genel görünüm korunmaktadır. Jeopolitik gelişmelere rağmen cari açığın milli gelire oranı sabit kalmaktadır.

Enerji baskılarına rağmen diğer kalemlerdeki iyileşme devam ederken, 2026 yılında enflasyon seyrinde enerji fiyatları öne çıkmıştır. Dezenflasyon sürecinin arz yönlü baskılarla yavaşladığına vurgu yapılmaktadır. Gıda enflasyonu ise arz koşullarındaki iyileşmeye rağmen dalgalı bir seyir izlemektedir.

Döviz piyasasındaki son gelişmelere dayanarak, likidite araçlarını ve makroihtiyati çerçeveyi aktif şekilde kullanmaya devam ettik. Fonlama maliyetindeki düşüş, mevduat ve kredi faizlerine yansımıştır.

Sonuç olarak, jeopolitik gelişmeler dış talep üzerindeki risklerin canlı kalmasını sağlasa da küresel büyüme, savaşın başlangıcındaki beklentilere göre daha dirençli durumdadır.